De energiemarkt verandert continu, daarom praten wij je bij en blikken wij alvast vooruit op volgende week.
| Gas | 20 Nov | 27 Nov | Elektriciteit | 20 Nov | 27 Nov |
| TTF Daggas | 31.08 | 29.50 | Base Dec 25 | 96.60 | 92.85 |
| TTF Dec 25 | 31.16 | 29.02 | Peak call 26 | 91.36 | 89.97 |
| TTF call 26 | 30.08 | 28.31 | Base call 26 | 86.38 | 83.31 |
De termijnprijzen voor gas zijn deze week verder weggezakt tot het laagste punt sinds begin 2024. De combinatie van een zwakke Aziatische vraag, stabiele pijpleiding- en LNG-aanvoer en de recente vredesgesprekken tussen Rusland en Oekraïne drukten de markt omlaag. Tegelijkertijd blijven de elektriciteitsprijzen opvallend hoog door stijgende CO₂-emissierechten, ondanks de lage gasmarkt. De Europese gasvoorraden zijn inmiddels teruggelopen naar 78%, maar worden nog altijd als voldoende beschouwd voor de rest van de winter.
Dalende trend zet door
De neerwaartse lijn in de gasmarkt zette deze week stevig door. Het Q1-26 contract zakte op 25 november naar 28,6 ect/m³, tegenover 31,0 ect/m³ een week eerder. De combinatie van lage Aziatische vraag, stabiele aanvoer en mildere weersverwachtingen woog zwaarder dan de dalende voorraadniveaus.
De vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne speelden daarbij een dubbelrol: ze zorgden voor een optimistisch marktsentiment en voedden speculaties over een mogelijke versoepeling van sancties op Russisch gas. Een hardnekkig gerucht op 25 november dat Oekraïne een akkoord had aanvaard, leidde binnen vijf minuten tot een prijsdaling van circa 0,7 ect/m³ op de eerstvolgende maand. Toen het bericht ongegrond bleek, herstelde de markt snel.
Beginnende depletie van gasvoorraden
Na een piek begin november—73% vulgraad in Nederland en 83% in Europa—zijn de voorraden de afgelopen koude dagen aanzienlijk aangesproken. De Nederlandse voorraden staan nu op 67%, de Europese op 78%. Ondanks deze daling is de markt nog ontspannen; de huidige niveaus worden breed gezien als toereikend om de winter door te komen.
Elektriciteitsprijzen blijven hoog door CO₂-kosten
Traditioneel bewegen de elektriciteitstermijnprijzen mee met de gasmarkt, maar dat verband verzwakt zichtbaar. Terwijl gas op het laagste niveau in anderhalf jaar noteert, dalen de elektriciteitsprijzen slechts beperkt. De hoofdoorzaak: oplopende kosten voor CO₂-emissierechten.
Gascentrales blijven essentieel in de elektriciteitsproductie, ondanks de groei van hernieuwbare bronnen. De stijgende prijs van emissierechten wordt volledig doorvertaald in de kostprijs van elektriciteit. Bovendien wordt het aanbod aan emissierechten structureel krapper; vanaf 2026 neemt dit effect verder toe. Hierdoor lijkt de koppeling tussen gasprijzen en elektriciteitsprijzen af te nemen, met CO₂-prijzen als steeds dominantere kostendrijver. Het maakt de richting van toekomstige elektriciteitsprijzen aanzienlijk lastiger te voorspellen.
Hoge EPEX-prijzen in Noordwest-Europa
De EPEX-spotprijzen noteerden de afgelopen dagen hoog in grote delen van Noordwest-Europa, aangejaagd door lage productie uit zon en wind. Duitsland en Denemarken leunden extra op import, wat de prijsdruk versterkte. Vooral woensdag 26 november sprongen de tarieven eruit: 151,69 €/MWh voor baseload en 199,12 €/MWh voor peakload. Met de langdurig lage gasprijzen is het aannemelijk dat gascentrales inmiddels nodig zijn voor de basislast, waardoor duurdere assets in piekuren moeten worden opgeschaald — met hogere prijzen als gevolg.
Vooruitzicht
Hoewel de winter steeds dichterbij komt, variëren de scenario’s sterk: van een milde winter tot een iets koudere dan gemiddelde winter. Een extreem strenge winter lijkt vrijwel uitgesloten. De weersverwachting voor de komende weken is mild, met temperaturen iets boven het gemiddelde, voldoende neerslag en naar boven bijgestelde windproductie. LNG-aanvoer blijft stabiel en Noorwegen draait zijn exportfaciliteiten vrijwel op maximale capaciteit.